摘要:离岸市场是货币国际化的重要标志,美元、欧元等国际货币已形成离岸利率紧密锚定在岸基准的传导机制,而人民币离岸市场自2010年以来,其利率CNHHIBOR与在岸利率 SHI-BOR相关性较低,甚至出现阶段性的背离。本报告结合1986—2025年数据,通过比较美元、欧元、英镑、日元等主要国际货币的在岸一离岸利率关联性,分析人民币在岸和离岸利率关系的特殊性及其原因。分析表明,资本账户开放程度、离岸市场深度、政策干预力度及预期管理差异是导致人民币在岸和离岸利率出现差异的核心原因。在推进人民币国际化的进程中,应注重缩小人民币离岸利率与在岸利率的差异,包括发挥“互换通”的对接作用、优化离岸市场流动性供给机制、逐步提升离岸人民币市场的深度、增强跨市场利率预期引导、提高资本项目开放水平等。
摘要:面对竞争激烈的市场环境和日益复杂的国际局势,耐心资本正成为助力企业成长的新动能。本文利用2011—2023年A股上市企业财务数据和企业专利数据,探究耐心资本对企业成长性的影响。研究发现:耐心资本能够显著提高企业成长性,且对非国有企业、小规模企业和年轻企业的成长性提升效果更明显。机制检验表明,耐心资本通过促进企业双元创新,包括利用式创新和探索式创新,进而提升企业成长。本文认为引入耐心资本提升企业成长性,应该注重通过优化创新资源配置提升企业自主创新能力,避免形成单纯依赖资本堆砌的粗放式增长模式,推动企业在探索式创新和利用式创新的双元平衡中实现可持续成长。
摘要:随着我国经济转向高质量发展阶段,产业集聚与绿色全要素生产率提升的关系成为学术界和政策制定者关注的焦点。本文基于2010—2023年中国省级面板数据,运用双向固定效应模型和中介效应模型,实证检验了产业集聚对能源绿色全要素生产率的影响机制。研究结果表明:产业集聚对能源绿色全要素生产率具有显著的正向促进作用;中介效应分析揭示了技术创新与环境规制的双重传导路径,其中技术创新路径的中介效应较为明显;异质性分析发现,产业集聚的绿色效应在非长江经济带、低GDP地区和低集聚地区更为显著。
摘要:绿色信贷政策是信贷资源绿色配置的驱动力,绿色信贷政策是否会提升绿色企业商业信用,是推动经济高质量发展以及实现新质生产力的关键路径。为考察绿色信贷政策对绿色企业商业信用的影响,本文选取A股上市公司数据为研究样本,建立准自然实验,采用双重差分法进行实证分析,并探究了融资约束和供应链透明度在其中的中介作用。研究发现:绿色信贷政策实施对绿色企业商业信用起促进作用;绿色信贷政策的实施通过缓解融资约束以及提高供应链透明度,从而达到提高绿色企业商业信用的作用;商业信用在不同区域、生命周期、客户集中度等多方面都存在明显的异质性。
摘要:本文围绕金融赋能农业新质生产力发展展开,指出农业新质生产力以科技创新为核心,体现为劳动者、劳动资料、劳动对象的跃升及“新、质、融合"特征,是农业现代化的关键。金融通过资金支持科创、信贷助力生产模式创新、产品优化资源配置、供应链金融升级产业链赋能其发展,还需从绿色金融、创新模式等多路径推进。同时,面临农业主体融资难、金融产品匹配不足、风险管理复杂等挑战,需通过加强政策引导、创新金融产品、强化金融科技应用应对。未来,需构建多元金融体系,深化金融与科技融合,推动农业高质量发展。
摘要:在经济全球化进入全新历史时期,“全球南方”正逐渐担当起重塑全球格局、推动国际秩序多极化的关键角色。中国作为“全球南方"的当然成员,在“全球南方”快速发展进程中发挥重要作用。“全球南方"经贸合作也为中国提供了巨大发展机遇,海南自由贸易港作为中国制度型开放的试验田与连接亚太的重要支点,主动融入“全球南方"合作在筑牢开放安全屏障、激活双向市场潜力、供需互补共享红利等方面具有重要意义。海南可通过高水平“制度型开放"破解传统“南南合作”中对西方现行经贸规则的路径依赖等痛点,充分用好国家赋予的改革自主权,构建“平台 + 规则 + 金融 + 人文"四位一体的合作体系,实现从行动共振、规则创设、金融赋能和人才互通,有效落实国家赋予海南的“三区一中心”战略定位和建设中国特色自由贸易港重大使命。
摘要:数字人民币作为由中国人民银行发行的法定数字货币,以国家信用为背书,具有支付即结算、可编程性与智能合约支持等核心技术特征,为税收业务的数字化转型提供了创新的技术载体。推动数字人民币与税收业务深度融合,有助于拓宽缴税渠道、优化征缴流程,全面提升税收征管的效率、透明度和服务水平。本文基于数字人民币的技术特性与税收业务的实际需求,重点研究在税务端构建基于智能合约的自动缴税与退税机制,以及在国库端建立数字人民币实时清算体系的实施路径,旨在实现税款“直达入库”退税资金“直达纳税人”的业务闭环,为税收征缴体制的数字化转型提供理论支撑与实践参考。
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《海南金融》是中国人民银行海南省分行主管、海南自由贸易港金融学会主办的综合性经济金融理论月刊,具有较高的知名度。欢迎广大作者提供有独特观点和深度分析的论文,特别是包括国家自然科学基金、国家社会科学基金在内的各种科研基金项目支持的文章。《海南金融》近期征稿方向:构建新发展格局与推动经济高质量发展研究、区域经济协调发展与促进共同富裕研究、数字经济与实体经济发展研究、全岛封关运作跨岛资金流动管理研究、系